汐泰投研观点|投资总监朱纪刚:我们只是提出一种可能
2018-02-07
但估值提升的上限在哪里?有人拿国际同类公司对标,我们觉得这只是一个思路,不能因为比国际便宜就不会跌。以平安为例,友邦2倍PEV,平安从去年的不到1一路提到了1.4-1.5,会不会继续提到2?什么时候提到2?这些都是有很大不确定性的。其它板块比如银行钢铁也是如此。所以我们更应该关心估值提升的因素还在不在?至少我们看来是存疑的:存量资金的博弈基本到尾声,我们对后期经济也没有那么乐观,今天看外资也在撤除。我们不大了解美国,不知道会不会发生什么导致资本回流,但是明显外资是在撤出的,短期还是中期?需要再观察。 一旦没有估值提升,那么影响股价主要因素就变成业绩了。基本就是业绩涨多少,股价涨多少。这时候大家期待的风格转换就来了。当然我们之前一再强调,风格转换不等于乱涨小股票。大股票也有增速快的,小股票一大堆垃圾股,我们说的就是聚焦于业绩,不贴标签。 最好赚钱的时期过去了不代表看空,因为A股仍然是有一批业绩增速最快的公司,只要你能找到还是能赚大钱。但是短期我们觉得要摒弃一年以来形成的大股票跌了就是机会的惯性思想,冷静对待这次调整。纯从短期看,金融消费仍是避险品种,甚至反抽的时候还会领涨,但中期看这次或许真的不一样了。 免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文仅代表作者个人观点,仅供参考,不构成任何投资操作建议和销售邀约,不涉及商业合作。
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